威海4家企业利用发行集合票据成功融资5.5亿元

         前不久，威海船厂、威海港、蓝星玻璃、山东艺达等4家企业发行的集合票据挂牌，成为全国第二支市级中小企业集合票据，也是全国首支没有政府补贴、完全按照市场化运作的票据。挂牌成功后将为4家企业一次性融资5.5亿元，期限3年。集合票据由此成为上市、借贷之外，为中小企业融资打开的“第三扇门”。

　　据了解，根据集合票据的设定标准，我市还有92家企业有条件打通这一融资渠道。

    4企业“抱团”融资5.5亿资金

　　10月28日，由我市这4家企业发行的“威海造船中小企业集合票据”挂牌。

　　这支集合票据从开始运作到正式发行融资，仅仅不到半年时间，成为国内中小企业集合票据发行最快的一支。

　　中小企业集合票据，是由2到10个具有法人资格的中小企业，在银行间债券市场共同发行、约定在一定期限还本付息的债务融资工具。这是我国首次为中小企业量身定做的融资产品。

　　“简单地说，就是多家企业通过‘捆绑打包’的方式在债券市场直接融资。”市中小企业局副局长邓勇说，“票据挂牌后除了承销银行外，其他看好这个产品的金融机构也可以进行购买。企业因此获得发展资金。”

　　记者从市中小企业局了解到，中小企业融资难已成为发展的最大瓶颈，其主要原因就是企业规模小、信用级别低，既无法上市融资，又难以从银行借贷。而中小企业集合票据的出现则解决了这一难题。“把分散在各个中小企业的‘零星’融资需求‘集零为整’，集合成一个产品，通过提高信用等级，便可在债券市场上直接融资了。”邓勇说。

　　今年4月，市中小企业局将这种融资方式向我市企业进行了推介，并重点联系了50余家有意向的中小企业，最后优选出威海船厂、山东蓝星、威海港、山东艺达等4家企业作为首批集合票据联合发行人。

　　10月18日，由市中小企业局发起、民生银行青岛分行主承销、省再担保公司承保的“威海造船中小企业集合票据”在中国银行间交易商协会成功注册，并于10月28日公开发行，成为全国第二支市级中小企业集合票据，也是全国首支没有政府补贴、完全按照市场化运作的票据。

　　集合票据的破冰之举，无疑也为我市中小企业化解融资难题提供了一个极佳样本。

    企业各还其债 不必担心连坐

　　在这次我市发行的首支中小企业集合票据5.5亿的融资中，威海船厂共融资2亿元。近年来，威海船厂在不断发展的过程中，船舶制造的配套资金需求量也越来越大。然而仅仅依靠银行贷款这一单一的手段，已难以满足企业的资金需求。

　　“受国家货币政策及行业政策的影响，银行贷款一般期限都为一年，利率还有上浮，企业使用资金压力较大。”威海船厂财务部长魏恩鹏说，在了解到集合票据可以从金融市场直接融资后，他们就积极参与这次“抱团”融资当中。

　　“这次集合票据的融资使用期限长达三年，利率水平低于目前银行贷款基准利率，而且利率固定，不用担心随金融形势的变化而变化。”魏恩鹏介绍，这次融资可占到企业所需配套资金的30%。

　　“集合票据融资企业虽然是‘捆绑’在一起的，但是在债务偿还方面却不会‘连坐’。”蓝星玻璃集团这次通过集合票据融资1.5亿元用于企业新厂区建设，该集团相关人员说，“在参与之初我们还担心在还贷方面会有连带风险，后来才得知各负其责，所以就放心参与了这次创新融资。”

　　据介绍，中小企业集合票据对抵押物的要求低，对资金用途的限制少，到还款期时，若企业资金紧张，主承销商还可以提供以贷还债业务。

    还有92家企业可“借”134亿元

　　虽然在此次集合票据的发行过程中，市中小企业局选择了50多家企业，但最终却只有这4家企业被选中，这是因为集合票据的发行还有一定的“门槛”。

　　据邓勇介绍，我市这次已发行票据的硬性条件为企业成立年限在3年以上，外部信用评级达到BBB级以上，所属行业属于承销商授信支持范围内；股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元等。

　　“发行准入条件过高，将一些有融资需求的中小企业排除在外。”邓勇说，从我市入选企业情况看，均是发展势头良好、治理规范、符合国家规定的产业政策发展方向的中型以上骨干企业，而众多渴望得到资金扶持的中小企业仍难达到这一条件。只有放宽入选条件，为中小企业集合票据产品量身定做相关实施细则，才能使更多的中小企业真正享受到资本市场的融资便利。

　　但即使按照现有标准，我市仍有92家企业符合发行集合票据的条件。而这92家企业的净资产总额为335亿元，按净资产总额40%融资规定概算，还可以直接融资134亿元。

　　据了解，集合票据一般不是单纯的企业行为。金融机构出于资金安全考虑，往往需要独立于银企之外的第三方介入。从目前已发行的票据情况看，都是由政府部门作为第三方组织发起的，因而，在规范企业管理的基础上，如何发挥好政府的引导作用对集合票据发行十分关键。

　　“可以通过建立中小企业发行集合票据资料数据库的方式，对符合条件的中小企业进行甄选、分类、入库、排队，按照发行一批、申请一批、储备一批、梯次推进的原则，推进中小企业集合票据发行工作。”邓勇说。“下一步，可以继续将业务相关的企业以产业集群的方式‘抱团’发行集合票据，破解企业融资难，促进产业化发展。”

——威海4家企业利用发行集合票据成功融资5.5亿元